“duang,duang,duang, 甲(jiǎ)醇duang一下就(jiù)飛起來了。”市場(chǎng)人士用當前(qián)網(wǎng)絡上最爲(wèi)流行(háng)的“duang”體(tǐ)來(lái)形容甲(jiǎ)醇今年以(yǐ)來的表現毫不(bú)爲過(guò)。短短(duǎn)一個多月(yuè)，鄭醇1506合約較 年(nián)前低點上(shàng)漲了近600點(diǎn)，現貨(huò)也與期(qī)貨形成良好(hǎo)互動，呈(chéng)現(xiàn)出一(yī)路上行的(de)局面(miàn)。盡管昨(zuó)日期貨(huò)盤面較前(qián)一夜(yè)盤有(yǒu)所回落，但(dàn)仍處在高(gāo)位徘(pái)徊。

亮眼背(bèi)後危(wēi)機隐現

“真得是太亮眼了，以至(zhì)于現(xiàn)在(zài)常(cháng)常睡夢中都會被(bèi)甲(jiǎ)醇驚醒。”投資者張先(xiān)生在(zài)接受(shòu)期貨(huò)日報記者采訪(fǎng)時調侃道(dào)，市場熱(rè)情(qíng)被帶(dài)動，當(dāng)前(qián)甲醇成(chéng)交量(liàng)離700萬(wàn)手僅(jǐn)有一步之(zhī)遙，搞不好就更進一(yī)步了(le)。

“春江水暖鴨先知”，這次甲醇的(de)上(shàng)漲自然(rán)離不開貿易商(shāng)瘋狂(kuáng)的舉動。據(jù)新湖(hú)期貨分析(xī)師王鵬介紹，自(zì)2月開(kāi)始，市(shì)場就(jiù)預期(qī)到春節後(hòu)下(xià)遊會進(jìn)行補(bǔ)庫，因(yīn)下(xià)遊企業(yè)原料 庫(kù)存(cún)較低，而生産(chǎn)企業庫(kù)存及可(kě)售貨源(yuán)偏緊，現貨市場(chǎng)普遍看(kàn)漲。春節(jiē)後又(yòu)傳出(chū)山東和華東地(dì)區新(xīn)投産(chǎn)的兩套甲(jiǎ)醇制烯烴裝置(zhì)即将(jiāng)開(kāi)工的消(xiāo)息，多數貿(mào)易商(shāng)大量補(bǔ)貨，順勢上調(diào)了銷(xiāo)售價(jià)格。

但(dàn)實際上，部(bù)分地(dì)區漲(zhǎng)價跟(gēn)風行爲較(jiào)爲嚴(yán)重，尤其(qí)是部分(fèn)商家(jiā)隻(zhī)是漲價(jià)不(bú)漲(zhǎng)量，出貨寥(liáo)寥。下(xià)遊(yóu)并未大規模(mó)接貨(huò)，并且主要産品價格(gé)并未大(dà)幅跟漲(zhǎng)。市場中積攢的(de)“泡沫”若一(yī)出(chū)即(jí)破，前(qián)期備貨惜(xī)售的貿易商就隻得(dé)爲(wèi)自己前(qián)期的不理(lǐ)智舉(jǔ)動所(suǒ)買單。

在不少受(shòu)訪者看來(lái)，此次行情大幅上漲，彈(dàn)簧效應可能(néng)性居多。“有(yǒu)人認爲，去年(nián)市(shì)場是跌過(guò)頭了(le)，維持數(shù)年之久(jiǔ)的2500元(yuán)/噸底部被(bèi)破得一塌(tā)糊塗(tú)，當前市場如 同(tóng)壓抑(yì)很久(jiǔ)的‘彈(dàn)簧’，市場(chǎng)觸底後需要大(dà)幅回升。”業内人(rén)士醇坊(fāng)稱，在下遊實質(zhì)需求并未敞開(kāi)之際，甲醇盲目(mù)虛漲(zhǎng)，勢必(bì)會造(zào)成(chéng)市場(chǎng)的(de)彈簧(huáng)效應(yīng)，這也是(shì)市(shì)場最 爲擔(dān)憂的(de)。

“紅燈”下(xià)甲醇還能持(chí)續(xù)多久？

就在市(shì)場擔憂情(qíng)緒開始上升的(de)時候，昨日上午(wǔ)期貨價格出現(xiàn)急速(sù)回調，部分多單獲(huò)利離場(chǎng)，這一(yī)幕似乎在(zài)暗示着(zhe)甲(jiǎ)醇将(jiāng)暫時需(xū)要休整(zhěng)一下(xià)。

值得注意(yì)的是，目前市場(chǎng)已經陷入了一(yī)個“怪(guài)圈”。據中宇(yǔ)資訊調查(chá)，華東(dōng)地區(qū)甲醇實質(zhì)交易無(wú)大(dà)規模(mó)增長(zhǎng)，而價格(gé)卻(què)水漲船高(gāo)。“當前(qián)部分(fèn)地(dì)區甲醇(chún)的漲(zhǎng)勢已經超過 了合(hé)理的範(fàn)圍，尤其是(shì)港口地區(qū)漲勢(shì)已經(jīng)讓下遊無利可(kě)圖，但(dàn)跟風情況(kuàng)相對嚴重(zhòng)，部分(fèn)地區恐(kǒng)怕還要(yào)再度(dù)上行。”中宇資訊分析師于(yú)芃森(sēn)說(shuō)。

據了解，當(dāng)前(qián)暴漲的價(jià)格已經使得部分前(qián)期套牢的(de)社會庫存(cún)有所解套，部(bù)分商家(jiā)開始出貨，一是(shì)将目前甲醇的(de)反彈之勢(shì)拉住(zhù)，二是沖抵(dǐ)了廠(chǎng)家庫(kù)存低(dī)位的(de)事(shì)實。“目前 下遊(yóu)多爲詢價(jià)而非(fēi)補貨(huò)，并且大多數下遊春(chūn)節前(qián)備貨能支撐至(zhì)3月中旬。突然大(dà)幅的(de)漲(zhǎng)勢(shì)将下(xià)遊的利(lì)潤(rùn)及接貨積(jī)極(jí)性嚴重(zhòng)打壓，部(bù)分下遊或(huò)暫(zàn)緩(huǎn)開車，或(huò)持續不接 貨，後(hòu)果不堪設(shè)想。”南(nán)通某甲(jiǎ)醇(chún)貿易(yì)商劉先生直言(yán)。

王鵬也(yě)認爲，除(chú)了烯(xī)烴裝置投(tóu)産預期的(de)炒作支撐(chēng)，房(fáng)地産行(háng)業處(chù)于下(xià)行周(zhōu)期，甲醛需求量(liàng)低迷。盡管(guǎn)近期二甲(jiǎ)醚價格受(shòu)到液化(huà)氣(qì)價格上漲(zhǎng)帶動走強(qiáng)，但據市場反饋(kuì)下遊(yóu) 逐漸産生(shēng)抵觸情緒(xù)。“原料(liào)價格如此上漲(zhǎng)必定(dìng)對(duì)下遊企(qǐ)業的生(shēng)産(chǎn)成本(běn)造成影響，如果(guǒ)下遊産品(pǐn)價格不能(néng)持(chí)續上漲(zhǎng)的話(huà)，下(xià)遊企業将會出(chū)現抵觸情緒，甲醇價格(gé)回調可 能性較(jiào)大。”王鵬說。

在中(zhōng)信期貨分析師沈利(lì)萍(píng)看來，甲(jiǎ)醇此(cǐ)次快速推(tuī)漲，一方面，在下(xià)遊需求尚未跟(gēn)進前(qián)，存在一定虛(xū)高；另一(yī)方面(miàn)，一波(bō)良好的上(shàng)漲趨勢從技術(shù)面上也(yě)需要一(yī)定幅度的回 調(diào)（或有(yǒu)30%左右），因而(ér)預計甲(jiǎ)醇此番快漲(zhǎng)延(yán)續時間(jiān)不會太長(zhǎng)。不過(guò)，長期(qī)來(lái)看(kàn)，不排(pái)除會有多(duō)重利(lì)好因素集中爆(bào)發，所以甲(jiǎ)醇或(huò)在短(duǎn)期(qī)内(nèi)經曆較爲反複的行(háng)情。