】 受4月(yuè)底進口甲醇延(yán)遲卸港影(yǐng)響，5月(yuè)初甲(jiǎ)醇期價從(cóng)高位(wèi)急轉(zhuǎn)直下(xià)，目(mù)前已觸及60日(rì)均線。對于後市(shì)行情，筆者認爲(wèi)，在5月中下旬進(jìn)口甲(jiǎ)醇集中到(dào)港、傳統(tǒng)下遊将進入需求淡(dàn)季(jì)以及(jí)下遊(yóu)烯烴裝置(zhì)計劃檢修(xiū)的背(bèi)景下，甲醇後期面臨較大(dà)的回調壓力。

西(xī)北地區供(gòng)給偏緊有(yǒu)望緩解

自4月15日(rì)中煤(méi)蒙大試車(chē)後，西(xī)北(běi)地區甲(jiǎ)醇一直延(yán)續供給偏(piān)緊(jǐn)态(tài)勢。據(jù)了解(jiě)，西(xī)北地區(qū)供給端(duān)計劃檢(jiǎn)修的裝置有(yǒu)陝(shǎn)西神(shén)木，初步計劃5月(yuè)10日(rì)檢 修，榆(yú)林凱(kǎi)越計劃5月(yuè)底(dǐ)至6月初檢修(xiū)，而計劃重啓的(de)裝置(zhì)有(yǒu)易(yì)高三(sān)維、兖(yǎn)礦榆(yú)林、鹹陽化學、甘(gān)肅華(huá)亭等。總之，5月初(chū)重啓甲醇(chún)裝(zhuāng)置較多，後期(qī)檢修(xiū)裝置較(jiào)少(shǎo)， 預計5月中(zhōng)上旬(xún)之後西北地區(qū)甲醇供給偏緊的局(jú)面有望(wàng)出(chū)現緩(huǎn)解，這(zhè)對港口甲(jiǎ)醇價(jià)格的支撐(chēng)将減弱(ruò)。

進(jìn)口甲醇中(zhōng)下旬(xún)将集中到港

目前，江蘇、浙(zhè)江和(hé)華南(nán)沿海(hǎi)地區(qū)甲醇庫存爲62.41萬(wàn)噸，整體沿(yán)海地區甲(jiǎ)醇可流通(tōng)貨(huò)源在19.6萬噸附近(jìn)。對(duì)于後(hòu)期(qī)到(dào)港的(de)甲醇(chún)，初步(bù)估 算(suàn)，沿海(hǎi)地區(qū)整體(tǐ)進口(kǒu)甲醇到(dào)港量爲(wèi)13.8萬—14萬(wàn)噸；江蘇地(dì)區進口甲醇到(dào)港量爲(wèi)7.8萬—8萬噸(dūn)；浙江(jiāng)地區(qū)進口(kǒu)甲醇到港量爲(wèi)1.5萬—2萬噸；華南地(dì) 區進口(kǒu)甲醇到(dào)港量(liàng)爲4.5萬—5萬噸。整體預計，進口(kǒu)甲醇将(jiāng)在(zài)5月中(zhōng)下旬(xún)集中到港，甲醇進(jìn)口量有(yǒu)望達到80萬—83萬噸(dūn)，到港壓力将使甲醇價格面臨(lín)較大(dà)的 回調壓(yā)力。

傳統下(xià)遊開始(shǐ)進入需求淡(dàn)季

烯烴是甲(jiǎ)醇(chún)的下遊主(zhǔ)力。據悉，惠生(南京(jīng))清潔能(néng)源29.50萬(wàn)噸/年(nián)的甲(jiǎ)醇制烯烴(tīng)裝置(zhì)計劃5月20日(rì)開始(shǐ)停車檢修兩周左右，如能按計(jì)劃執行(háng)，理論上(shàng)将減少3.75萬噸的(de)甲醇外(wài)采(cǎi)需求。

根據往年(nián)的情況，5月中下(xià)旬，甲醇(chún)的傳(chuán)統(tǒng)下遊将進(jìn)入需求淡季，開(kāi)工積極性(xìng)将有所降低。目前從(cóng)下遊(yóu)周度開工情況來看(kàn)，甲醛上周(zhōu)開工率爲 41.98%，環比(bǐ)減少2.85%。僅從數據(jù)上看，雖然(rán)部分(fèn)廠家(jiā)表(biǎo)示(shì)5月甲(jiǎ)醛開工率還能(néng)較目前有所提(tí)高，但是甲(jiǎ)醛開工率進一(yī)步上(shàng)升的空(kōng)間已經不大，主要原 因(yīn)是部分甲醛企(qǐ)業目(mù)前已經處(chù)于微虧狀(zhuàng)态，開(kāi)工積(jī)極性(xìng)并不(bú)高，加之梅(méi)雨季(jì)節即(jí)将來臨，整(zhěng)體預計5月中下旬甲醛開工率(lǜ)将有所回落。

整體來(lái)看，在(zài)進口甲(jiǎ)醇5月中(zhōng)下旬集中到港以及(jí)下遊需求轉弱的(de)預期下(xià)，甲醇後期(qī)面臨(lín)較大的回調壓(yā)力。後市可(kě)關注甲(jiǎ)醇到港和下(xià)遊開(kāi)工(gōng)情(qíng)況(kuàng)，操作上建議中線(xiàn)逢高空。