新興需(xū)求烯烴(tīng)裝置年底(dǐ)集中投産(chǎn)令甲醇期(qī)貨一(yī) 度燃(rán)起上漲的希望，怎奈(nài)生不逢時，處在(zài)國際(jì)原油(yóu)斷崖(yá)式下跌的(de)背景下，負(fù)面(miàn)因(yīn)素驟(zhòu)起不但(dàn)淹沒了(le)此前的看漲呼(hū)聲，而且沖(chòng)擊了(le)市場(chǎng)的(de)做多信(xìn)心。自(zì)11月底(dǐ)以來(lái)， 甲醇期貨轉入(rù)快速下探(tàn)模式。截至昨日收盤(pán)，1505合約累計跌幅已達18.54%，而1506合(hé)約跌(diē)幅也有(yǒu)17.31%。盡管短(duǎn)期甲醇不斷積聚超跌反(fǎn)彈動 力，但由于缺乏利多支撐，預計跌勢尚未(wèi)完結(jié)。
原油失去最後一根救(jiù)命稻草(cǎo)
随着歐(ōu)佩(pèi)克組織在(zài)11月底宣布維持現有産能不變(biàn)後，國(guó)際(jì)油價失去了(le)最後(hòu)一根(gēn)救命稻草，油價企穩無望轉而再度暴跌(diē)。而國際(jì)能源署(shǔ)（eia）非但(dàn)不“保(bǎo)駕勤(qín)王”，反(fǎn)而(ér)“落井下石”，導(dǎo)緻油(yóu)價加(jiā)速下跌(diē)。
iea在(zài)上周(zhōu)五公布的月度(dù)石油市 場報告中指(zhǐ)出(chū)，原油可能面(miàn)臨(lín)進一步下行壓(yā)力。其中(zhōng)，非歐佩克産油(yóu)國的石(shí)油(yóu)供應增長會(huì)使全球(qiú)油市供大(dà)于求(qiú)矛(máo)盾加劇(jù)，預計(jì)供應過剩(shèng)量約(yuē)爲120萬(wàn)桶/天。而 且(qiě)，iea還将2015年(nián)全球石(shí)油日需求(qiú)增量預期下調23萬桶(tǒng)，至90萬桶(tǒng)。這爲近五個月來eia第四(sì)次下調2015年(nián)需求(qiú)。
毋庸置疑，目前(qián)原油供(gòng)需失衡(héng)趨于惡化已經(jīng)成爲引(yǐn)領(lǐng)油價(jià)大幅下挫(cuò)的根(gēn)本因(yīn)素。而(ér)作爲(wèi)能源龍頭(tóu)，原油(yóu)重挫間接對天(tiān)然氣價格(gé)産生巨大壓力，天然(rán)氣價(jià)格跟跌現象明顯。海外甲(jiǎ)醇由(yóu)于主(zhǔ)要以天然氣爲(wèi)原料(liào)，報價在近十日(rì)也呈現(xiàn)快速下(xià)跌(diē)狀态。其(qí)中，甲(jiǎ)醇fob美(měi)國海(hǎi)灣報(bào)價跌幅達9.45%，而cfr中(zhōng)國主港(gǎng)則下挫(cuò)9.97%。目前來看，在原油(yóu)加速下(xià)跌的(de)背景(jǐng)下，甲(jiǎ)醇(chún)價(jià)格企穩缺(quē)乏支(zhī)撐。
傳統需求行(háng)業全面淪(lún)陷
步入12月，受傳統終(zhōng)端需(xū)求不旺拖累，國内(nèi)甲(jiǎ)醛和二甲醚企(qǐ)業開工負荷明顯下(xià)降，尤(yóu)其是二甲(jiǎ)醚市場頗爲低(dī)迷。國際油價大幅下(xià)挫(cuò)已經誘(yòu)發液(yè)化氣(qì)價格(gé) 持續跟跌，引起(qǐ)下遊液化氣站對二甲醚(mí)摻混意向走低，采購(gòu)二甲(jiǎ)醚速(sù)度放(fàng)緩，生産企業出貨困(kùn)難，被迫減産或停工(gōng)。預計(jì)随着(zhe)國(guó)際(jì)油價(jià)再度走(zǒu)低，二甲醚市(shì)場将舉步(bù) 維艱。
甲(jiǎ)醛(quán)市場(chǎng)也不(bú)容樂觀。作(zuò)爲甲醇(chún)最主要的消(xiāo)費領域，甲(jiǎ)醛主要(yào)用途是(shì)生産(chǎn)膠合闆的(de)黏合劑，價格和房地産行(háng)業高(gāo)度相(xiàng)關。而随着(zhe)國(guó)内房地産行(háng)業投資增速 不(bú)斷下滑以及價(jià)格轉入下降周期，市(shì)場對于家(jiā)裝建材需求進(jìn)一步(bù)趨(qū)冷。全(quán)國(guó)建材家居(jū)景氣指數(shù)（bhi）11月爲107.11，環比(bǐ)下降6.38點，同比下降 7.20點(diǎn)。這無疑會(huì)對甲(jiǎ)醛需求雪(xuě)上加霜，讓(ràng)甲醇第一大(dà)消(xiāo)費領(lǐng)域淪(lún)陷。
最後，近(jìn)期國内冰醋酸(suān)市場下滑走勢(shì)明顯，終端企業(yè)需求量(liàng)不斷減(jiǎn)少，接貨意向低(dī)迷(mí)，大(dà)多以按需(xū)采購爲(wèi)主。而此(cǐ)時國(guó)内冰醋酸(suān)生産廠(chǎng)家産能(néng)開始逐步釋放，停車裝(zhuāng)置基本(běn)恢複正常開工(gōng)，故現貨市(shì)場供應較爲(wèi)充足。一(yī)方面(miàn)貨源(yuán)不斷湧(yǒng)現，另(lìng)一(yī)方面(miàn)下遊消費一直(zhí)疲弱(ruò)，醋酸(suān)領域對于(yú)甲醇的需(xū)求陷入困境。
雖(suī)說新(xīn)興(xìng)消費領(lǐng)域甲(jiǎ)醇(chún)制(zhì)烯烴(tīng)在年底(dǐ)有(yǒu)所發(fā)力，帶來部分需(xū)求增(zēng)量，但利多(duō)影響難(nán)以匹敵(dí)成本(běn)塌(tā)陷(xiàn)以及(jí)傳統需求(qiú)領域(yù)萎縮的(de)雙重夾擊。随着(zhe)外部低(dī)價甲醇 不斷湧(yǒng)入，加之(zhī)國(guó)内企(qǐ)業接貨意(yì)願不(bú)強，沿海三大港口庫(kù)存再(zài)度回(huí)升。面對高庫存(cún)而無新增廠家(jiā)檢修的現(xiàn)狀，以(yǐ)及烯烴(tīng)廠(chǎng)家出現采(cǎi)購減少迹(jì)象，預計(jì)未來甲(jiǎ)醇供(gòng)需還 将(jiāng)進(jìn)一步(bù)失衡，期價面臨繼續回落(luò)的風(fēng)險。
