甲(jiǎ)醇受(shòu)益于(yú)國際油價(jià)企穩反彈、企業裝置檢修開工(gōng)率偏(piān)低以及下(xià)遊需求複(fú)蘇預(yù)期良好等(děng)三重利多提振，上周(zhōu)國内甲(jiǎ)醇期貨擺脫(tuō)了一個多(duō)月的盤(pán)整(zhěng)模式(shì)，甲醇轉而開啓(qǐ)反彈(dàn)節奏(zòu)。雖說(shuō)近兩日甲醇有(yǒu)所調整，但(dàn)上(shàng)行趨勢依然(rán)保持(chí)。在積極(jí)因素持續發酵(jiào)下，預計(jì)後(hòu)期甲醇期價将繼續上行(háng)。
國(guó)際油價築(zhù)底完(wán)畢
雖說從去年底開始，以沙特(tè)爲首的歐佩克(kè)組織始(shǐ)終采取(qǔ)不減産的(de)措施(shī)來争奪市(shì)場份額，令(lìng)油價承壓(yā)，但(dàn)投資者顯然(rán)對其(qí)産生了“審(shěn)美疲勞”，利(lì)空效應也(yě)成了“強弩(nǔ)之末(mò)”。随着(zhe)美國頁岩(yán)油(yóu)企業虧(kuī)損加劇，鑽(zuàn)井機數量(liàng)降(jiàng)至近五(wǔ)年低位後(hòu)，其原油産(chǎn)出開始見(jiàn)頂回落。據高盛(shèng)給出(chū)的報告(gào)顯(xiǎn)示，在鑽井平台(tái)數量出(chū)現創紀(jì)錄下(xià)跌之際，美國原油(yóu)産量和(hé)庫存量在4月可能會(huì)觸及(jí)頂部(bù)。而美國5月頁岩油日(rì)産量料将(jiāng)較4月下降4.5萬桶(tǒng)至498萬桶，爲四年(nián)多以來首次月(yuè)度下(xià)降。
而随着(zhe)煉油(yóu)廠(chǎng)季節性(xìng)檢修(xiū)期結束以(yǐ)後，6—7月原油日(rì)均需求量有望增(zēng)加約50萬(wàn)桶，從而緩解(jiě)1985年來(lái)最嚴(yán)重的供(gòng)應(yīng)過剩(shèng)局面。可以(yǐ)預見(jiàn)，在後期供應預期出(chū)現(xiàn)轉向的(de)背景(jǐng)下(xià)，投資者無需再憂慮供(gòng)需矛盾會(huì)進一步擴大(dà)，油(yóu)價在構築(zhù)完(wán)雙底之後，将(jiāng)持(chí)續反彈(dàn)。
國内甲醇(chún)企業(yè)開工率偏低
4月(yuè)以來，國内(nèi)多數地區甲醇企業(yè)生産裝置(zhì)檢修(xiū)現象增(zēng)多，其中(zhōng)西北地區新奧新能(néng)、榮信等甲(jiǎ)醇裝置(zhì)在上周(zhōu)停車(chē)檢修，而近期河(hé)南中(zhōng)部、山(shān)東南部以及河(hé)北等地部分甲(jiǎ)醇裝置也采取(qǔ)集中檢修的措(cuò)施。在甲(jiǎ)醇企業(yè)檢修潮(cháo)愈(yù)演愈(yù)烈的(de)背景(jǐng)下，全國裝置(zhì)平均開(kāi)工率(lǜ)受到沖擊(jī)，回落至近五年(nián)低位水平。據了解，截至(zhì)4月15日，國(guó)内取樣統計的(de)92家甲醇企(qǐ)業平均開(kāi)工(gōng)率僅爲(wèi)49.58%，而去年(nián)同(tóng)期爲(wèi)64.44%，同比驟降(jiàng)14.86%，且不(bú)及近(jìn)三年(nián)均值(zhí)的58.35%。企(qǐ)業産出較(jiào)少導(dǎo)緻市(shì)場貨源供(gòng)應偏緊，現(xiàn)貨報價呈現普(pǔ)遍上(shàng)漲(zhǎng)格局，這(zhè)給期價走強帶(dài)來顯著支撐。
下(xià)遊需求複(fú)蘇态(tài)勢良(liáng)好
當前國(guó)内甲(jiǎ)醇(chún)企業裝置檢修及(jí)産出節奏并未(wèi)與下(xià)遊産品步調一(yī)緻，在原(yuán)料(liào)供應偏緊(jǐn)的(de)态勢下(xià)，傳統需求領域(yù)和新興消(xiāo)費領(lǐng)域則積極(jí)提高(gāo)開工率和投産(chǎn)新裝(zhuāng)置(zhì)。據了解(jiě)，近日(rì)國内甲醛(quán)裝(zhuāng)置開機率持(chí)續回(huí)升(shēng)至58.3%，未來增長趨勢(shì)良好(hǎo)，有利(lì)于甲醇消(xiāo)費的(de)增加(jiā)，未來(lái)整體需求趨勢(shì)仍逐步向好。
總(zǒng)之，在(zài)國際油價(jià)企穩反彈(dàn)的背(bèi)景下，配合國内(nèi)甲醇企業(yè)低開工率(lǜ)的供應(yīng)節(jiē)奏，下遊(yóu)需求持(chí)續複蘇(sū)有望給(gěi)甲醇期貨營造(zào)出供需(xū)偏緊以(yǐ)及成本優勢凸顯的做多環境(jìng)。
