4月(yuè)中下旬以(yǐ)來，甲醇期(qī)貨(huò)1509合約處在振(zhèn)蕩盤(pán)整，5月(yuè)初期價持(chí)續振蕩走弱，筆(bǐ)者(zhě)認爲，近期甲(jiǎ)醇價格缺(quē)乏(fá)繼(jì)續上漲的動力，主要原(yuán)因是原油價(jià)格振蕩盤(pán)整以及裝(zhuāng)置開(kāi)工率(lǜ)增加導緻(zhì)甲醇供給(gěi)明顯(xiǎn)上升(shēng)。

需(xū)求增加(jiā)難以提振(zhèn)甲醇(chún)價格

4月甲醇裝(zhuāng)置檢修較多。據統計(jì)，4月甲醇裝(zhuāng)置開工率整體(tǐ)維持在50%以下波(bō)動，企業庫(kù)存偏(piān)緊，對甲醇價(jià)格(gé)産生明顯(xiǎn)支撐(chēng)，導緻中(zhōng)上旬甲醇期(qī)價表(biǎo)現強勁。但随着 内蒙(méng)古新奧、兖礦榮(róng)信、内蒙古(gǔ)金誠(chéng)泰等裝置(zhì)在下旬陸續重啓，甲(jiǎ)醇開(kāi)工率(lǜ)也明顯回升，從最低(dī)45%左右回升(shēng)至56%以上，供給明顯上(shàng)升。

不(bú)過，受(shòu)下遊(yóu)市場整體疲弱(ruò)影響，甲醇需求未出現(xiàn)大(dà)幅增(zēng)加。首先(xiān)，下遊甲(jiǎ)醛需求(qiú)清淡。由(yóu)于工(gōng)廠出貨壓(yā)力大，裝(zhuāng)置開工(gōng)率在5月中上旬(xún)有小幅下滑。其(qí)次，醋酸裝置 開(kāi)工率雖(suī)然略有(yǒu)回升，但是醋酸(suān)出貨(huò)不暢(chàng)，庫存(cún)壓力上升，難以(yǐ)對甲醇市場産(chǎn)生提振。再次，二(èr)甲醚工(gōng)廠(chǎng)持續(xù)虧損，使得企業(yè)生産積(jī)極性不(bú)高，價(jià)格弱勢運(yùn)行爲主。 最後，甲(jiǎ)醇制烯烴(tīng)需求(qiú)增加。主(zhǔ)要原因(yīn)是前期(qī)停車的(de)山東(dōng)魯(lǔ)清石化(huà)20萬噸mtp開始(shǐ)外采(cǎi)甲醇，目前低負(fù)荷運行，同(tóng)時陝(shǎn)西蒲(pú)城(chéng)清潔能(néng)源60萬(wàn)噸裝置重(zhòng)啓，其配 套甲醇(chún)停止外售，神華甯煤(méi)二期(qī)裝置(zhì)重啓也開始外(wài)采甲醇。

整體看，下(xià)遊需求端沒有明(míng)顯(xiǎn)轉好的迹象，雖然部分(fèn)企業裝(zhuāng)置(zhì)開工(gōng)率回(huí)升，但對甲(jiǎ)醇的需求增加(jiā)有限，難以(yǐ)對甲(jiǎ)醇價格産生明(míng)顯的(de)提(tí)振(zhèn)作用(yòng)。

原油(yóu)反彈乏力(lì)影響甲醇市場(chǎng)

5月以來，美(měi)國(guó)原(yuán)油期貨價(jià)格維(wéi)持振(zhèn)蕩态勢，主(zhǔ)要原因在于，如果(guǒ)原油價格繼(jì)續上漲，勢必刺(cì)激頁(yè)岩油的生(shēng)産增加(jiā)，對原油(yóu)價格産生一定(dìng)打(dǎ)壓，因(yīn)此國際(jì)原油(yóu)價(jià)格繼續(xù)上行的空間受到限制。而原油(yóu)作爲(wèi)'商品(pǐn)之王'，其走勢直接影(yǐng)響商(shāng)品市場的(de)氣氛(fēn)，尤其是同(tóng)爲能源化工類(lèi)的甲醇，受到的影響更(gèng)爲直接(jiē)。另外(wài)，甲醇下遊(yóu)産品中(zhōng)二甲醚、甲醇(chún)制汽油、mtbe、甲(jiǎ)醇制烯(xī)烴等消(xiāo)費領(lǐng)域均與原(yuán)油市場有(yǒu)直接或間(jiān)接的(de)聯系(xì)，原油價(jià)格(gé)通過甲醇需求來影(yǐng)響甲(jiǎ)醇價(jià)格。目(mù)前原(yuán)油價格振(zhèn)蕩，并且(qiě)上(shàng)行阻(zǔ) 力明顯(xiǎn)增(zēng)大，導(dǎo)緻市場對甲醇(chún)價(jià)格(gé)走勢(shì)預期(qī)略顯(xiǎn)悲觀。

總體而言(yán)，首先(xiān)，4月底(dǐ)以來，随着甲醇(chún)裝置(zhì)開工率的回升，甲醇供給持續(xù)增加，但需(xū)求端增(zēng)長不明(míng)顯導(dǎo)緻(zhì)現貨價(jià)格振(zhèn)蕩(dàng)偏弱，使(shǐ)得基本面缺乏(fá)積極因素。其次，目前(qián) 原(yuán)油價格(gé)振蕩盤(pán)整(zhěng)，如果(guǒ)再度(dù)下跌，勢必(bì)拖累甲醇(chún)。由此來看，甲(jiǎ)醇價格(gé)上漲的動(dòng)力減(jiǎn)弱，後市可能繼(jì)續調(diào)整(zhěng)，目(mù)标位(wèi)在2400元(yuán)/噸附近。