春節後(hòu)，國内(nèi)純苯市(shì)場(chǎng)延續了短暫的年前(qián)反彈(dàn)勢(shì)頭，國内(nèi)主流成交(jiāo)價一(yī)個月内由5200元(yuán)(噸價，下同)經過了(le)兩次提價至5700元(yuán)，随後開始(shǐ)觸頂(dǐng)回落。3月下(xià) 旬中(zhōng)石化各地挂牌價下調至(zhì)5500元，跌幅3.5%，其他各公司也相繼下調，且(qiě)仍有(yǒu)繼(jì)續走低(dī)趨勢。上下遊開始謹慎看(kàn)空，成(chéng)交氣氛消極，業(yè)内對(duì)後市的走(zǒu)勢(shì)也(yě) 開(kāi)始有所(suǒ)分歧(qí)。分(fèn)析(xī)認爲(wèi)，當前的(de)觸(chù)頂回落屬于正(zhèng)常調(diào)整，并不是(shì)行情(qíng)的終點，有望成(chéng)爲一輪(lún)中(zhōng)期行情築(zhù)底反彈的(de)起點。

其一，此次(cì)行情觸頂(dǐng)爲曆史相對(duì)低位時(shí)期的高點回(huí)落(luò)，回調空間不會(huì)太大(dà)。從曆史走勢圖(tú)可以看出，2015年的(de)這(zhè)次純苯(běn)市場(chǎng)回落走低，在1月20日已(yǐ)達到(dào)近5年 來(lái)的最低(dī)點，國(guó)内(nèi)大部分(fèn)生産企業(yè)已處(chù)于虧損邊緣(yuán)，特别是(shì)加氫(qīng)苯企業幾乎全軍覆(fù)沒。雖然市場經曆了(le)近兩個月(yuè)的反彈恢(huī)複，但有些企業元氣(qì)仍未恢複(fú)。純苯中的石 油苯由于基(jī)本掌握在(zài)國内(nèi)三大集(jí)團手裏，存有成本(běn)優勢，相對好一(yī)點，進入了盈利(lì)空間(jiān)，但(dàn)占據國(guó)内純苯産能40%左(zuǒ)右的(de)加氫苯企業截至(zhì)目前仍處于(yú)虧損邊緣(yuán)。因 此，在(zài)此基礎(chǔ)上，高成本現狀(zhuàng)仍然是支撐當前行情(qíng)的重要(yào)因素(sù)。

其二，此輪觸頂回落周期(qī)暫時可定位爲“短期(qī)”，調整周期(qī)不會(huì)太(tài)長。從國(guó)内生(shēng)産企業開(kāi)工現狀反映的(de)信息表明，石油(yóu)苯企(qǐ)業2~3月(yuè)份開(kāi)工率并未明顯(xiǎn)改變，維持在 70%左(zuǒ)右，加氫苯(běn)企業(yè)進入3月份(fèn)後由原來(lái)的28%上升至(zhì)33%。同時，港口庫存也增(zēng)至15.5萬(wàn)噸，占(zhàn)當月國内(nèi)總産(chǎn)量的(de)19%。在春(chūn)節後(hòu)下遊企業(yè)仍未(wèi)全 面(miàn)恢複(fú)生産(chǎn)的背景(jǐng)下，加氫(qīng)苯的(de)産能增長(zhǎng)及港口庫(kù)存的(de)增長影響到了行情的(de)繼續反(fǎn)彈。但周期不會(huì)太長，随着下遊(yóu)企業陸續恢複(fú)生産，新的供需(xū)平衡(héng)點會很快(kuài)形成(chéng)。 因此(cǐ)，業内(nèi)擔心的(de)行情長(zhǎng)周期持續下行的可(kě)能(néng)性(xìng)不大(dà)。

其三，此次行情(qíng)的突然回落屬(shǔ)于(yú)連漲技術性(xìng)回調(diào)要求恰(qià)遇(yù)外盤、原料等利空，爲正常回調(diào)，不會影響中期回暖(nuǎn)走(zǒu)勢(shì)。不論(lùn)期貨還(hái)是現(xiàn)貨(huò)市場，都有(yǒu)技術(shù)性走勢，都(dōu)要遵(zūn) 循其市場(chǎng)規律(lǜ)。純苯市(shì)場自1月(yuè)20日反彈至3月(yuè)19日(rì)，連續(xù)漲幅已達(dá)26%以上(shàng)，由于其下(xià)遊的消化能力滞(zhì)後，以及當前(qián)經濟(jì)面的(de)影響(xiǎng)，從技術層面上(shàng)已有回調 要求(qiú)。同時，恰遇3月19日外(wài)盤fob韓國(guó)純苯(běn)收盤走(zǒu)低，周(zhōu)跌幅3.6%，以及原(yuán)料粗苯大(dà)幅(fú)下跌，綜(zōng)合引發石油苯(běn)價格(gé)下調了3.5%、加(jiā)氫苯(běn)下調了 5.5%，在(zài)合理調整(zhěng)範圍(wéi)内。

因此，根據外(wài)盤現(xiàn)有成交價(jià)，以及國(guó)内(nèi)需求(qiú)現狀，預計石油(yóu)苯在5200元、加(jiā)氫苯(běn)在5000元将(jiāng)會形成一個基(jī)本(běn)支撐點，但不(bú)排除第(dì)二季度(dù)仍有窄(zhǎi)幅震蕩(dàng)的(de)可能(néng)。 基于上(shàng)述三大市場特點，第二(èr)季度将會(huì)是純苯市場(chǎng)調(diào)整的關鍵時期，短期(qī)市場如(rú)能調整(zhěng)到位(wèi)，有望啓動(dòng)中期反彈行情(qíng)。